期貨保證金全解析：原始保證金、維持保證金與損益怎麼算
保證金是什麼、原始保證金與維持保證金有何不同、為什麼會收到追繳保證金通知並可能被強制平倉，以及如何用點值計算損益——附實際範例說明。
重點摘要——保證金是一種誠意保證金（履約保證）。開倉時你需要準備原始保證金，一旦未實現虧損把帳戶淨值拉低到維持保證金以下，就會收到追繳保證金通知，甚至面臨強制平倉。槓桿倍數越高，觸發強制平倉所需的價格波動就越小。
什麼是保證金
期貨交易只需要投入合約總名目價值的一小部分——也就是保證金——而不必付出全額資金。一口價值數萬美元的合約，可能只需要幾千美元的保證金，這個比例就是我們常說的槓桿。因為你用少量資金控制了一筆較大的部位，獲利與虧損也會依同樣的比例被放大。
原始保證金 vs. 維持保證金
| 名詞 | 定義 |
|---|---|
| 原始保證金 | 建立新部位所需的最低保證金。 |
| 維持保證金 | 持有部位所需維持的最低帳戶淨值，通常低於原始保證金。 |
進場後，如果未實現虧損持續累積、帳戶淨值跌破維持保證金，你就會收到追繳保證金通知（要求你補入資金）。若無法補足，部位就會被強制平倉（即停損出場）。保證金要求並非一成不變——交易所與券商可以隨時依市場波動與行情狀況調整。
點值與損益計算
期貨的損益是以跳動點（tick）為單位變動的。一個跳動點是合約可移動的最小價格增量，而每跳動一點所產生的金額變化，就是點值。損益計算公式如下。
損益 = (價格變動 ÷ 1跳動點) × 點值 × 合約口數
舉例來說，假設某合約的跳動點大小為0.25、點值為5美元。如果價格朝有利方向移動2.00，那麼一口合約的損益為 (2.00 ÷ 0.25) × 5美元 = 8個跳動點 × 5美元 = 40美元。（跳動點大小與點值因商品而異，請務必以該合約規格表上的實際數字為準。）
槓桿如何影響強制平倉
保證金越少（也就是槓桿倍數越高），在相同虧損金額下，距離強制平倉的空間就越短。換句話說，只要價格出現相對小幅的不利波動，就可能足以跌破維持保證金並觸發停損出場。這也是為什麼有紀律的交易者會避免持有過多合約口數，並事先設定單筆交易可承受的最大虧損。
- 先設定單筆交易的虧損上限——例如固定為帳戶資金的1～2%。
- 依停損距離反推口數——確保「距停損的跳動點數 × 點值」不超過上述虧損上限。
- 保留保證金緩衝空間——可用保證金抓得太緊，一旦波動放大就可能立即被強制平倉。
本文僅供教育參考，不構成投資建議。槓桿交易本身具有風險，虧損金額有可能超過你原始投入的本金。
看保證金數字隨著行情即時變動
原始保證金與維持保證金的差別，寫在表格裡很平面，但看著帳戶淨值一路往維持水位靠近，感受完全不同。模擬帳戶送單前會先算出這筆部位需要的保證金，開倉後可用保證金與保證金比率會隨著即時報價持續變動。虛擬資金起始 $10,000，真的被強制平倉了，一鍵重設就能再來一次。 → 開啟模擬帳戶看保證金
常見問題
保證金金額是固定的嗎？
不是。交易所與券商可以依市場波動與行情狀況調高或調低保證金要求，通常在重大事件前後或風險升高期間會提高保證金要求。
如果收到追繳保證金通知該怎麼辦？
你需要補入額外保證金，或縮小部位規模。如果沒有及時處理，部位可能會依券商規則被強制平倉。
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※ 本內容僅供資訊與教育之用，並非投資建議或勸誘。交易條件（交易時間·保證金·手續費·點值等）因交易所·券商·時點·夏令時而異，實際交易前請在您使用的券商處自行確認。衍生品交易可能造成超過本金的損失。