自營交易回撤規則全解析：每日虧損、最大虧損與移動回撤線

為什麼回撤是真正的關卡

大多數挑戰失敗,並不是因為「賺不到錢」,而是觸犯了虧損上限。獲利目標可以靠時間慢慢累積達成,但回撤規則卻可能因為一筆大虧損或一天過度交易而瞬間出局。所以自營交易的核心,與其說是「我能賺多少」,不如說是時時刻刻清楚「如果虧了,底線在哪裡」。

以下逐條拆解兩種限額。（假設帳戶規模為 10 萬美元。）

① 每日回撤

指相對於「當天起始點」,一天之內最多能虧損的金額。假設每日限額為 5%：

每日限額 = 100,000 × 5% = 5,000 美元
今日底線 = 今日起始餘額 − 5,000
→ 盤中淨值一旦跌破這條線,即視為違規

有兩件事一定要先確認：

• 計算基礎是餘額還是淨值? —— 多數公司採用淨值(equity),也就是包含未實現損益。這代表你只要還握有部位,浮動虧損不斷擴大,即使沒有平倉也可能直接觸犯每日限額。
• 重置時間 —— 每日限額會在固定時間重置(常見是伺服器午夜)。重置前後的臨界時刻要格外小心,因為底線會在那一刻整個換算。

② 最大回撤

指整個帳戶允許的最大虧損金額。這裡的計算方式會分岔——固定式(static)與移動式(trailing)的差異,是決定挑戰難度最關鍵的變數。

固定式——底線不會動

最大限額 = 100,000 × 10% = 10,000 美元
出局線   = 100,000 − 10,000 = 90,000（固定不變）
→ 淨值跌破 90,000 即出局。獲利不會移動這條線

這是最直觀的一種。出局線從頭到尾都停在 90,000,所以你的實際緩衝空間會隨著獲利累積而不斷變大。

移動式——底線跟著新高往上爬

移動式的意思是,帳戶每創一次新高,出局線就跟著往上調。細分兩種算法：

方式	底線何時更新	特性
盤中(Intraday)	淨值每一刻創新高就立刻更新	最嚴格。連盤中的浮動獲利創新高都算數
收盤(EOD, End of Day)	只在當天收盤餘額結算時更新	對盤中震盪較寬容,以收盤餘額為準

用一個例子就能看出差異。假設帳戶從 10 萬美元漲到 10.5 萬美元,之後又回落(最大限額 10%)：

[固定式]         出局線 = 90,000（不變）
[收盤移動式]      若收盤餘額為 105,000 → 出局線 = 105,000 − 10,000 = 95,000
[盤中移動式]      觸及 105,000 高點的當下 → 出局線立刻變成 95,000

也就是說,**在移動式規則下,就算你賺了 5,000 美元又全部吐回去,本金雖然沒變,出局線卻已經爬到 95,000——結果反而可能被判出局。**這正是為什麼「守住已賺到的獲利」如此重要。

兩條限額同時生效

實務上,每日限額與最大限額是同時運作的。所以每次下單前,真正該問自己的問題是:「如果這筆部位觸發停損,會不會先撞上兩條線中比較近的那一條?」

今日緩衝 = 每日限額 − 今天已虧損金額
總緩衝   = 目前淨值 − 最大出局線
安全緩衝 = 兩者取較小值
→ 若(這筆停損觸發後的預期虧損) > 安全緩衝,代表這筆單有風險

下單前先算清楚這件事,是在自營挑戰中活下來的核心功夫。等到事後才發現「啊,超線了」,那時已經來不及了。

把這套計算自動化

每一筆單都手算回撤,實在太費工。Merini 提供兩種工具——免費自營回撤計算機(輸入帳戶規模與規則,就能事先模擬出局線與剩餘空間),以及能接上實盤終端的自營交易駕駛艙,會在你下單之前就提醒你(例如「這個手數會觸犯每日限額」)。現階段,你也可以先在模擬帳戶中自行設定帳戶規模與虧損限額,培養這種直覺 → 開啟免費網頁模擬帳戶

常見問題

移動式和固定式,哪一種比較難?

一般來說,盤中移動式難度最高。因為盤中的浮動獲利創新高也會拉高出局線,把賺到的獲利吐回去很容易就觸犯規則。固定式的出局線不會動,相對直觀好掌握。不過無論哪一種,實際難度最終還是取決於各家公司設定的具體數字。

不設停損,是不是就能避開回撤?

不行——事實正好相反。因為多數規則以淨值計算(包含未實現損益),不設停損反而代表浮動虧損一擴大就會立刻觸犯限額。停損是用來預防回撤違規的工具,而不是繞過它的方法。

每日限額什麼時候重置?

通常是伺服器午夜,但確切時間依公司而異。務必查閱該公司文件,確認重置時間與計算基礎(餘額／淨值)。

帳戶獲利時,最大限額的緩衝空間會變大嗎?

在固定式規則下,出局線不會動,所以你的實際緩衝空間會隨獲利增加。在移動式規則下,出局線會跟著新高往上爬,獲利未必能直接轉換成更多的緩衝空間。

相關文章 → 什麼是自營交易 ‧ 自營挑戰的類型 ‧ 挑戰前的準備 ‧ 保證金完整解析